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PDF版16XX集团战略项目
各自主产业业务发展的理解
业务分析报告目录
XX电子经过九年的发展(尤其是近四年的高速发展),已成为XX集团自主企业中的支柱企业之一
XX电子的高速发展表现为规模的快速增长,(不错)产销量位列全国第二
外销收入占整个销售收入的比例逐步加大
外销比例加大原因之一是XX电子注重追逐利润高的产品
外销比例加大的另外一个原因是国内市场竞争激烈,产品价格大幅下跌,XX电子在国内市场开拓受阻,因而加大向国外开拓的力度
专业市场:TCL、泰丰等在电信市场占领更多份额,万德莱、康美思等向电信市场渗透,
XX电子在专业市场发展受挤压
零售市场:步步高、侨兴等在零售市场占有优势,XX电子品牌知名度不高,在零售市场表现不佳
批发市场:低价杂牌机具有价格优势
而良好的生产管理能力和品质管理能力使XX电子有能力进行OEM(外销)制造
销售毛利虽大幅增长,但税前利润的增长却极为缓慢,税前利润率反而呈下降趋势
分析税前利润增长缓慢的原因:财务费用、营业费用等的迅猛增长,是侵蚀公司盈利能力的重要因素
三年来,财务费用的平均增长率为211%,财务费用的迅猛增长,“侵蚀”了销售利润所带来的增值收益
营业费用的大幅增加源于XX电子加大专业市场和商业市场开发力度
XX电子盈利能力不强,经营能力有待进一步挖掘:帐面存在利润,但经营活动获得的现金净额为负值,只能向银行贷款维持日常运作,使得财务风险进一步集聚
存货和应收账款占总资产2/3以上且周转天数高,资金积压严重,资金运用效率低下,经营管理能力尚有较大潜力可挖
从财务的角度分析,并与行业平均水平和TCL通讯相比较,XX电子偿债能力较差,经营管理能力弱,盈利能力尚可
从现实的XX电子产品的三层面来看,第一层面目前有一定的盈利能力,但第二层面产品种类较少且不足以支持未来的发展,第三层面产品存在较大的不确定性
目前来说,普通座机电话因价格低廉而在固定电话销售中占有绝对优势
国内无绳电话市场进入平稳成长期,年增长率保持在12左右,未来几年的市场需求平稳增长
数字无绳电话对模拟无绳电话具有直接替代性,是未来的趋势
普通座机电话已步入产品成熟后期,模拟无绳电话处于成长期,而数字无绳电话则处在成长前期
管理卡电话市场潜力有限,不能够成为XX电子未来有效的核心业务
XX电子有进入手机生产销售的构想。手机也是国内外许多公司关注热点
手机行业是资金密集高的行业,同时手机生产牌照给CDMA手机行业设立了准入门槛
国内没有牌照的公司进入手机制造的模式为利用资金、品牌等优势并购拥有牌照的公司成立合资公司
如果取消准入限制,台资手机制作商将迅速走到手机市场的前台,国内手机行业面临洗牌,大批国内手机制造商将面临如何生存的问题
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